Eén biljoen dollar. Dat is het bedrag dat er in 2026 wereldwijd in AI-infrastructuur wordt gestoken, volgens een rapport van Goldman Sachs Research van 7 augustus (Bron: Goldman Sachs). Het getal circuleert sindsdien overal, meestal met een uitroepteken erachter. Maar het interessante zit niet in de omvang — het zit in wat de bank eraan toevoegde en wat ze eraf haalde.
Update 25 september 2026 De beursgang van Anthropic schuift volgens The Wall Street Journal (18 september) op naar november 2026, zodat het bedrijf eerst de cijfers over het derde kwartaal kan tonen (Bron: PYMNTS over het WSJ-bericht). Anthropic heeft zelf geen datum genoemd; we hebben de tekst hieronder aangepast. Wat vaststaat, lees je in Wanneer gaat Anthropic naar de beurs?. Gecorrigeerd: met 1,8 procent van het Amerikaanse bbp liggen de AI-investeringen net onder de 2 tot 5 procent van eerdere technologiegolven, niet ruim eronder (Goldman Sachs).
Update 18 september 2026 De beurstoets aan het eind van dit stuk is verschoven. OpenAI-topman Sam Altman zei op 12 september dat OpenAI niet in 2026 naar de beurs gaat (Bron: Fortune; zie ook ons stuk); Anthropic mikt op een notering eind oktober (details). Gecorrigeerd: Nvidia’s nettowinst een jaar eerder was 26,4 miljard dollar, niet 28,4 miljard (Bron: Nvidia).
Waarom de bekende schatting scheef stond
De cijferreeks die je normaal tegenkomt gaat over de kapitaaluitgaven van de Amerikaanse hyperscalers: Microsoft, Amazon, Google, Meta en consorten. Analisten komen daar samen op ongeveer 794 miljard dollar voor dit jaar.
Goldman-econoom Joseph Briggs wijst op drie gaten in die telling. Investeringen van private bedrijven en van niet-Amerikaanse spelers — denk aan Chinese en Koreaanse partijen — zitten er niet in. Niet alle capex van een hyperscaler gaat naar AI. En omdat die bedrijven wereldwijd bouwen, wordt het als Amerikaanse investering geboekt terwijl de betonwagens ergens anders rijden.
Corrigeer je daarvoor, dan gebeurt er iets aardigs: het wereldtotaal gaat 200 miljard omhoog, naar 1 biljoen, en het Amerikaanse aandeel gaat 200 miljard omlaag, naar 581 miljard. Dezelfde bouwgolf, maar internationaler dan de kop suggereerde. Cumulatief sinds 2022 komt de bank uit op 1,8 biljoen dollar aan het eind van dit jaar.
Beginner-tip Capex is kortweg wat een bedrijf uitgeeft aan spullen die jaren meegaan: grond, gebouwen, servers, koelinstallaties. Het staat los van wat het kost om die spullen daarna te laten draaien. Voor AI is dat onderscheid belangrijk, want de stroomrekening komt pas ná de bouwput.
De maatstaf die het verschil maakt
Een absoluut bedrag zegt weinig over of iets een zeepbel is. Wat wél iets zegt: het aandeel van de economie dat erin gaat zitten.
Goldman komt uit op 1,8 procent van het Amerikaanse bruto binnenlands product in 2026, oplopend naar 2,5 procent in 2027 en 2,8 procent in 2028. Wereldwijd is dat respectievelijk 0,9, 1,3 en 1,4 procent. Bij eerdere doorbraaktechnologieën — spoorwegen, elektriciteit, glasvezel — piekte de investeringsgolf ergens tussen de 2 en 5 procent van het bbp.
Met andere woorden: deze bouwgolf is groot, maar op deze meetlat nog niet historisch uitzonderlijk. Dat is een nuchtere constatering, geen geruststelling. Want de omvang van de investeringen is iets anders dan de waardering van de bedrijven die ze doen, en het is die tweede die in een correctie het hardst beweegt. Hoe snel zo’n waardering kan verdampen, liet Character.ai zien: in 2024 nog een licentiedeal van 2,7 miljard dollar met Google, in oktober 2026 een faillissementsaanvraag.
Gevorderden Let op de methodologie-waarschuwing die Briggs er zelf bij zet. De schatting leunt op aannames die moeilijk te verifiëren zijn, en er is dubbeltel-risico bij bedrijven die financiële leases niet apart rapporteren van hun hardware-capex. Goldman controleerde daarom tegen twee andere methodes — brutowinstrealisaties van AI-blootgestelde bedrijven, en officiële overheids- en handelsdata — die uitkwamen op vrijwel dezelfde orde van grootte. Dat maakt het robuuster dan een enkele optelsom, niet exact.
Nvidia laat op 26 augustus geen afkoeling zien
Wie wil weten of de bouwgolf al piept, kijkt naar de leverancier. Op 26 augustus rapporteerde Nvidia over het kwartaal dat in juli eindigde: 96,2 miljard dollar omzet, 18 procent meer dan het kwartaal ervoor en 106 procent meer dan een jaar eerder. De nettowinst kwam uit op 59,7 miljard dollar, tegen 26,4 miljard in dezelfde periode vorig jaar, bij een brutomarge van 75 procent (Bron: Nvidia). Voor het lopende kwartaal rekent Nvidia op zo’n 108 miljard dollar omzet.
Voor het boekjaar 2028 rekent het bedrijf volgens Computable op zo’n 70 procent omzetgroei. Dat vooruitzicht temperde de zorg die de weken ervoor rondzong: dat er overcapaciteit in AI-datacenters ontstaat, en dat Nvidia zichzelf in de vingers snijdt door de bouw van de fabrieken waar zijn eigen chips in gaan mede te financieren.
Dat laatste blijft het punt om in de gaten te houden. Een leverancier die zijn klanten financiert, ziet de vraag altijd goed doorlopen — tot het moment dat hij dat niet meer doet. Het is hetzelfde patroon dat we beschreven in Big Tech verstopt 1,65 biljoen aan AI-schuld — ook in je pensioen: de financiering zit steeds vaker buiten het zicht van de gewone jaarrekening.
Wat dit voor jou betekent
Je hoeft geen aandeel Nvidia te bezitten om hier belang bij te hebben. Nederlandse pensioenfondsen en indexbeleggers houden via wereldwijde aandelenindices grote posities in precies deze bedrijven; een handvol namen weegt daardoor zwaar in veel portefeuilles. Beweegt die groep hard, dan merk je dat in dekkingsgraden en in de koers van je indexfonds. Hoe dat er in de praktijk uitziet, bleek half oktober 2026, toen AI-aandelen in de uitverkoop gingen terwijl de AEX een record haalde.
Daar staat een tweede rekening naast, en die betaal je hier. De biljoen dollar wordt niet alleen in Texas uitgegeven: datacenters vragen ook in Nederland stroom, water en grond. Hoe dat lokaal uitpakt beschreven we in AI groeit op miljardensteun en botst op stroomnet.
En de volgende toets komt vanzelf: Anthropic mikt volgens The Wall Street Journal op een beursgang in november 2026, het moment waarop de markt hardop moet zeggen wat ze zo’n bedrijf waard vindt. OpenAI stelde zijn beursgang op 12 september uit tot na 2026 (uitleg). We zetten de cijfers eronder op een rij in OpenAI IPO 2026: 36 miljard verlies, 207 miljard kapitaalsgat en Wanneer gaat Anthropic naar de beurs?. Hoe de eerste kwartaalcijfers vóór die toets vielen, lees je in Anthropic groeit trager vlak voor de beurs.
Wat je van het biljoen-cijfer vooral moet onthouden: het is geen thermometer voor hype. Het is een meting van hoeveel beton er wordt gestort. Of dat beton zich terugverdient, weet niemand die eerlijk is nu al.
Hoe ver dat beton volgens de ramingen nog doorloopt, staat in PwC: 31,6 biljoen dollar naar datacenters tot 2050.
Dit artikel is informatie, geen beleggingsadvies. Voor je eigen situatie is een financieel adviseur de aangewezen persoon.